8月3日，英国央行宣布加息25个基点，将基准利率从5%上调至5.25%，为15年来最高水平，这也是该行自2021年12月以来连续第14次加息。

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英国央行表示，将继续维持高利率，以努力降低顽固的通胀。

同时，英国央行还下调了经济增长预期，但表示英国将避免经济衰退。

通胀放缓或需更长时间

据英国国家统计局的数据，英国6月份消费者价格指数(CPI)同比上涨7.9%，较5月份的8.7%大幅下降。这是5个月来英国CPI首次出现“意外下滑”，低于经济学家普遍预期的8.2%，但仍然比英央行2%的目标高出近4倍。

英国央行称，6月CPI下降令人意外，但是核心通胀的降幅要小得多，将确保利率在足够长的时间内受到足够的限制，才能使通胀可持续地回到2%的目标。

英国央行行长贝利（Andrew Bailey）表示，通胀正在下降，这是个好消息。通胀对最不富裕人群的打击最大，因此我们需要绝对确保通胀率一路回落至2%的目标。这就是我们今天将利率提高到5.25%的原因。

英国央行还承认，通胀放缓可能需要更长的时间。

发达国家今年以来持续加息抑制通胀都取得了一定成效。美联储连续11次加息后，6月通胀率同比上涨3%，创2021年4月以来的最小涨幅；欧央行连续9次加息后，欧元区7月通胀率同比上涨5.30%，涨幅虽然较4月份有所反弹，但此前已连续5个月下降。

为什么英国连续14次加息依然难治通胀顽疾？

路透社指出，消费者的强劲需求和供应链瓶颈是导致消费品成本上升的最主要原因。食品价格在过去一年中大幅上涨，2023年6月与前一年相比上涨了17.3%。英国食品价格正在以1977年以来最快的速度上涨，部分原因是过去几个月英国沙拉和蔬菜短缺。由于能源价格尤其是电价飙升，很多英国农民不得不放弃温室种植蔬菜和水果的做法，致使英国国内生产的农产品数量下降，不得不更多依赖进口。

其次，能源价格上涨对英国家庭和企业造成沉重打击，比其他欧洲国家更为严重。据路透社报道，英国3月份的能源消费价格比两年前高出79%，是西欧国家中涨幅最大的。英国的高能源通胀率表明其过度依赖天然气为家庭供暖，也反映出英国住房的能源效率较低。

第三，英国缺乏灵活的劳动力市场。据英国广播公司（BBC）报道，虽然大多数主要经济体已经从新冠疫情造成的劳动力短缺中恢复过来，但与2019年12月相比，英国仍有约40万人没有工作。

在德国马歇尔基金会经济学家雅各布-基尔克加德看来，英国各地的地区收入不平等程度非常高。生活在伦敦比生活在英国其他大部分地区更加昂贵，这使得人们很难迁移到经济活动更活跃的地方；英国“脱欧”后，大量欧洲公民离开英国，尽管英国的非欧盟移民有所增加，但这些工人可能不具备同等水平的技能。

将继续加息

英国央行还上调了今年经济增速预期，下调明后两年经济增速预期。英国央行预测显示，基于市场利率，预计2023年GDP增长0.5%（5月预测0.25%），2024年增长0.5%（5月预测0.75%）。

该央行指出，尽管经济增长放缓，预计英国将避免陷入衰退。并强调将密切关注经济韧性，以及持续的通胀压力。

英国首相里希·苏纳克已经设定了到2023年底将通胀减半的目标，他在接受伦敦广播公司电台采访时表示，通胀下降的速度没有他希望的那么快，但他补充说，英国人“可以看到隧道尽头的光明”。

英国央行坚持认为到今年年底物价上涨速度将放缓至4.9%左右，但该行称，通胀率只会在2025年4月至6月之间达到2%的目标。

目前，交易员预计9月会议上加息25个基点的概率为68%，维持利率不变的概率为32%。市场利率暗示英国央行将进一步收紧利率，预计2023年第四季度利率达到5.8%。

摩根大通全球利率投资组合经理金·克劳福德(Kim Crawford)表示，由于通胀居高不下，这次加息将不会是英国央行最后一次加息。

（文章来源：国际金融报）

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